Talking Heads – Les obligations sont de retour ! Le crédit investment grade offre du rendement - BNPP Easy France investisseurs professionnels

La correction des marchés obligataires cette année a fait grimper les rendements à des niveaux qui méritent que l’on s’y intéresse de plus près, estime Victoria Whitehead, gérante de portefeuille senior pour le crédit investment grade (IG) européen. Cette dernière trouve le crédit IG de la zone euro attrayant dans la mesure où les primes de risque reflètent à ses yeux des taux de défaut nettement supérieurs à ceux qu’elle anticipe pour sa part.

Elle souligne que de nombreux émetteurs du segment IG entreront dans la période de ralentissement de l’activité en bonne posture et que, de ce fait, une multiplication des défauts dans ce segment semble nettement plus improbable que pour les obligations à haut rendement. Cela devrait permettre un resserrement des spreads. « Les cours reflètent déjà en bonne partie les mauvaises nouvelles », dit-elle à Andrew Craig, co-responsable de l’Investment Insights Centre, dans ce podcast Talking Heads.

Selon Victoria, le principal risque pour le segment IG est celui de la persistance d’une forte inflation. Au niveau du portefeuille, elle a toujours une préférence pour les émetteurs bancaires.

Vous pouvez également écouter et vous abonner au podcast Talking Heads sur YouTube et lire la transcription.

Avertissement

Veuillez noter que les articles peuvent contenir des termes techniques. Pour cette raison, ils peuvent ne pas convenir aux lecteurs qui n'ont pas d'expérience professionnelle en matière d'investissement. Les opinions exprimées ici sont celles de l’auteur à la date de la publication, sont fondées sur les informations disponibles et sont susceptibles de changer sans préavis. Les équipes de gestion de portefeuille peuvent avoir des opinions différentes et prendre des décisions d’investissement différentes pour différents clients. Le présent document ne constitue pas un conseil en investissement. La valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent évoluer à la baisse comme à la hausse, et les investisseurs sont susceptibles de ne pas récupérer leur investissement initial. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les investissements sur les marchés émergents ou dans des secteurs spécialisés ou restreints sont susceptibles d'afficher une volatilité supérieure à la moyenne en raison d'un haut degré de concentration, d'incertitudes accrues résultant de la moindre quantité d'informations disponibles, de la moindre liquidité ou d'une plus grande sensibilité aux changements des conditions de marché (conditions sociales, politiques et économiques). Pour cette raison, les services de transactions de portefeuille, de liquidation et de conservation pour le compte de fonds investis sur les marchés émergents peuvent être plus risqués.